El
economista y profesor del IESA, Pedro Palma, advirtió en un foro
organizado por Venamcham para analizar las perspectivas económicas de
este año que el creciente financiamiento del Banco Central a Pdvsa se
traduce en una inyección de bolívares que incrementa la presión
inflacionaria.
Explica que Pdvsa emite bonos que el Banco Central de Venezuela compra
fabricando nuevos bolívares. Luego cuando Pdvsa gasta estos bolívares
los fondos ingresan a la banca que a su vez los utiliza para otorgar
créditos, de esta manera, la cantidad de bolívares en circulación se
dispara e impulsa los precios.
«En la medida en que eso se haga recurrente y creciente estaremos en una
expansión notable de dinero base que luego el sistema financiero se
encarga de multiplicarlo por dos o por tres y eso pude generar una
expansión explosiva de la oferta monetaria que se traduzca en presiones
inflacionarias sumamente importantes».
Precisa que «en 2012 la deuda neta de Pdvsa con el BCV cerró en 165 mil
500 millones. Esa deuda aumentó 66% en seis meses y al tipo de cambio
oficial representa 38 mil millones de dólares. Es algo preocupante
porque de continuar ese ritmo de aumento en el financiamiento
irrestricto del Banco Central a entes públicos estaríamos hablando de
serios problemas».
Profundiza en este tema y señala que el año pasado, después de corregir
la inflación, la cantidad de dinero en poder del público registró un
salto de 34% y que al cierre del 30 de enero el excedente de liquidez de
los bancos se ubicó en 89 mil 22 millones de bolívares, «una magnitud
descomunalmente alta que le pone a la banca el problema de qué hago con
tantos bolívares».
«Esa altísima liquidez en la banca obviamente le da posibilidad de
colocación de bonos al Gobierno para financiar gasto público y eso es lo
que ha estado sucediendo», dice Palma.
Al analizar la situación fiscal indica que en 2012, por tratarse de un
año electoral, la administración de Hugo Chávez incrementó el gasto
público al punto que el gobierno central registra un déficit de 8% del
PIB y al incluir todo el sector público el desequilibrio es de al menos
14% del PIB.
Desde su punto de vista esto obligará a actuar en el campo de los
ingresos con medidas que podrían incluir aumento del impuesto sobre la
renta, del IVA y «no extrañaría la vuelta del impuesto al débito
bancario o el incremento en algunas tarifas de servicios públicos».
No obstante reconoce que «este año también es un año político y no
extrañaría que el Gobierno trate de postergar este tipo de medidas».
El escenario de Ecoanalítica, firma de la cual es director, no descarta
una devaluación de la moneda a fin de que el Gobierno cubra parte del
déficit obteniendo más bolívares por cada petrodólar, según reportó el
diario El Universal.
Tomado de Financiamiento del BCV a PDVSA dispara la inflación