En un fallo histórico que sacude los cimientos financieros del régimen de Nicolás Maduro, la jueza federal Katherine Polk Failla del Tribunal de Distrito Sur de Nueva York (SDNY) ordenó a Petróleos de Venezuela S.A. (PDVSA) pagar $2.86 mil millones de dólares a los tenedores de los bonos PDVSA 2020 en default. La cifra incluye $2.25 mil millones de principal pendiente más intereses acumulados, que ascienden a más de $609,000 diarios desde el incumplimiento en 2019.
Este fallo, emitido el 17 de octubre de 2025, confirma la validez de los bonos bajo la ley venezolana y marca un nuevo capítulo en la prolongada batalla judicial internacional por los activos de Venezuela, incluida Citgo Petroleum, la filial estadounidense de PDVSA, que representa la principal fuente de ingresos en divisas para el país.
Antecedentes del caso
Los bonos PDVSA 2020 fueron emitidos en septiembre de 2016 como parte de un canje de deuda para diferir pagos de bonos que vencían en 2017. Los títulos, por un valor nominal de $2.8 mil millones, contaban con la garantía del 50.1% de las acciones de Citgo Holding Inc., matriz de Citgo Petroleum, valorada entre $13 y $20 mil millones.
En 2019, con la imposición de sanciones de EE.UU. a PDVSA, la Junta Ad Hoc de PDVSA, creada por la oposición venezolana y reconocida por Washington como gobierno interino, cuestionó la validez de los bonos, alegando que carecían de la aprobación de la Asamblea Nacional de 2015, requisito constitucional para contratos de «interés público».
Litigios Clave Previos
Octubre 2020: La jueza Failla falla inicialmente a favor de los bonedores, otorgando $1.9 mil millones. PDVSA apela.
Febrero 2024: La Corte de Apelaciones de Nueva York confirma que la validez debe evaluarse bajo la ley venezolana.
Julio 2024: Segundo Circuito revoca parcialmente y devuelve el caso a Failla.
Junio 2023: Bonedores defienden que la falta de aprobación parlamentaria no invalida los bonos bajo derecho venezolano.
Paralelamente, en Delaware, un tribunal ordenó la subasta de Citgo en 2022 para pagar deudas venezolanas superiores a $20 mil millones, con reclamos de Crystallex, ConocoPhillips y Tidewater. Empresas como Amber Energy y Gold Reserve pujan por la filial estadounidense.
Detalles del fallo del 17 de Octubre de 2025
Monto total: $2.86 mil millones (principal + intereses)
Principal pendiente: $2.25 mil millones
Intereses acumulados: $609,000+ diarios desde 2019
Garantía: 50.1% de acciones de Citgo Holding
Partes demandantes: MUFG Union Bank (trustee), GLAS Americas (agente colateral)
Defendiente: PDVSA y PDVH (subsidiaria)
Apelación pendiente: Segundo Circuito
La jueza Failla descartó que los bonos fueran “nulos ab initio” por falta de aprobación parlamentaria, argumentando que solo contratos firmados directamente por la República requieren tal autorización. Además, desestimó la contrademanda de PDVSA contra MUFG y GLAS.
Los tenedores pueden ejecutar la garantía sobre Citgo, aunque las sanciones de EE.UU. limitan acciones hasta que se resuelva la subasta en Delaware. Los intereses continúan acumulándose a un ritmo de más de $609,000 diarios.
Implicaciones financieras y legales
Para Venezuela y PDVSA:
Agrava la crisis de deuda, que oscila entre $60 y $125 mil millones.
Podría forzar negociaciones o venta de activos, aunque sanciones limitan pagos.
La oposición ve a Citgo como “la joya de la corona” y alerta sobre riesgos de pérdida.
Para Citgo y subasta de Delaware:
Favorece la oferta de Amber Energy ($5.9 mil millones), que incluye $2.1 mil millones para bonedores PDVSA.
La subasta podría cerrarse en 2026, priorizando reclamos de acreedores, incluyendo Crystallex ($1 mil millones).
Mercado financiero:
Bonos PDVSA subieron de 10-11 centavos a 18 centavos por dólar desde 2023.
La decisión genera mayor confianza en recuperación, aunque persiste la volatilidad por la política EE.UU.-Venezuela.
Riesgos legales:
PDVSA apelará bajo la “doctrina de acto de estado”.
Expertos consideran bajo riesgo de reversión, pero podría demorar ejecución.
El fallo de la jueza Failla marca un hito en la historia financiera de Venezuela: confirma la validez de los bonos PDVSA 2020, acelera la posibilidad de ejecutar garantías sobre Citgo y pone en evidencia la complejidad de las sanciones, los litigios internacionales y la deuda venezolana. Este capítulo judicial no solo impacta las finanzas de PDVSA, sino que también redefine la estrategia de acreedores, el futuro de Citgo y la delicada relación entre soberanía nacional y obligaciones internacionales.
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La jueza Katherine Polk Failla del SDNY ordena a PDVSA pagar $2.86 mil millones a los tenedores de bonos 2020, incluyendo principal e intereses acumulados desde 2019. El fallo fortalece la subasta de Citgo, impacta la deuda venezolana y limita acciones de PDVSA por sanciones de EE.UU.
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Katherine Polk Failla, Nicolás Maduro, Juan Guaidó, María Corina Machado
Empresas / Instituciones: PDVSA, PDVH, MUFG Union Bank, GLAS Americas, Citgo Petroleum, Citgo Holding Inc., Amber Energy, Elliott Investment Management, Gold Reserve, Crystallex, ConocoPhillips, Tidewater
Tribunales / Regulaciones: Tribunal de Distrito Sur de Nueva York (SDNY), Segundo Circuito, Delaware Court, OFAC, Código Comercial Uniforme de Nueva York (UCC § 8-110), ley venezolana
Lugares: Nueva York, Delaware, Venezuela, Estados Unidos
Otros términos clave: Bonos 2020, intereses acumulados, deuda soberana, subasta Citgo, default de PDVSA, crisis financiera venezolana
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